什么是融资融券?融资融券的业务模式有哪几种？

什么是融资融券?

融资融券其实就是指投资者用自己的信用账户资金和证券为担保，支付一定利息后向证券公司借钱买入股票，以及向证券公司借股票卖出做空的交易行为。

融资融券交易分为融资交易和融券交易两类：

1、投资者用证券和信用账户资金为担保，向证券公司购买证券的交易行为叫融资交易;

2、投资者用证券和信用账户资金为担保，向证券公司卖出证券的交易行为叫融券交易。

融资融券的业务模式有哪几种?

海外比较发达成熟的证券市场中，两融交易机制已成为各个国家以及地区普遍实施的交易制度，两融制度对于证券市场基本职能的发挥起着至关重要的作用。

由于各国的金融市场发展体系、信用环境和相关法律法规的完善程度各不相同，各国均从自身实际情况出发，采用了适合本国发展的两融业务模式，概括下来可以归纳总结为以美国为代表的市场化模式、以日本为代表的集中授信模式和以中国台湾为代表的双轨制模式三大类发展模式。

(1)美国：分散信用模式

美国的金融市场高度发达，交易规则完善，信用交易市场化模式效率高，成本低。证券交易经纪公司在美国的市场化模式中处于核心地位。

美国的金融市场处于高度发达阶段，信用交易市场的活跃度也很高，证券公司没有业务资格限制，可以直接向有意愿进行信用交易的投资者提供信用服务。

同时整个金融体系之间是互通的，当证券公司出现自身资金或者证券不足时，它可以向银行申请贷款或者回购融资，或者向非银行的金融机构借入短缺的证券为投资者提供信用服务。

发达的金融市场体系、完备的信用体系以及货币市场与资本市场互联互通是美国两融业务发展的必要条件，缺一不可。

成熟的市场环境推动证券公司可以很方便的从银行以及非银金融机构调整自身的资金以及证券头寸，从而迅速地将资金或借入的证券配置给需要的投资者，满足不同市场投资者的定制化需求。

(2)日本：单轨制集中信用模式

日本的金融市场相较美国市场而言相对欠发达，其信用交易市场受到政府部门的一定管制。从日本的信用交易模式来看，证券金融公司作为融资融券的中介，主要负责联通货币市场和其他非银行金融机构，控制着整个业务的规模和节奏。

日本单轨制集中授信模式中，专业化的证券金融公司主要是由银行出资设立，处于业务的核心和垄断地位，为证券经纪商等中介机构提供服务，严格控制着市场中资金和证券信用交易的倍增效应。

如果证券公司资金和证券不足，由于市场环境限制，其无法像美国证券公司一样直接向银行和货币市场进行借贷或回购融资，或者向非银行金融机构融券，只能向证券金融公司申请进行转融通业务操作，进而为投资者提供服务。

(3)中国台湾：双轨制信用模式

台湾的证券市场不成熟，信用交易市场监管严格;台湾信用交易模式由于是双轨制，运作起来相对复杂，且有4家彼此存在竞争的证券金融公司。

与美国没有业务资格限制的规定不同，台湾股票市场中只有拥有许可证的券商有资格向证券金融公司融资融券，其余没有许可证的证券公司只能从事代理服务。由于投资者可以不通过券商，可直接向证券金融公司进行融资融券交易，证券公司在整个业务中的地位比较被动，两融业务为其带来的收入相对有限。